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蔚小理扎堆玩風投,誰的路子更野?

來源:河南汽車在線 作者:王亞菲 時間:2022-03-25 09:11:40

河南汽車在線】理想汽車成立投資公司,何小鵬的星航資本正式亮相,蔚來資本關閉第二期美元基金。先后齊聚美股和港股后,新造車三巨頭于本月完成了在VC領域的碰頭。

不僅新造車企業紛紛踏上“創而優則投”的道路,傳統車企也高舉資本的大旗,開啟“瘋投”模式。

隨著龐大的現金流正逐漸向整個產業鏈滲透,行業競爭的落腳點已經從造車賣車擴散至整個上下游。

車企為何扎堆玩兒風投?新造車企業和傳統車企的玩法又有何不同?

新造車企業,少而精,鐘愛“獨角獸”

完成IPO后,手握百億現金的蔚小理,紛紛從創業者搖身一變成為投資人。而他們投資的目標,基本上都是創新領域內已經嶄露頭角的獨角獸。

另外,新造車企業進入VC/PE行業的意圖,除了布局產業鏈之外,也是希望通過做LP去“回報”此前投資過自己的投資人,項目基本都是與這些投資人或投資機構合作的。

蔚來資本

有“出行教父”之稱的李斌,其創業經歷與資本密不可分。

與他合作過的投資方,有百度、騰訊、阿里、京東這樣的互聯網巨頭,也有IDG、紅杉、高瓴這樣的頂級VC/PE,囊括了資本領域的半壁江山。

同時,李斌參與投資的企業,也多是行業內的獨角獸企業,如摩拜、優信二手車、首汽約車、嘀嗒拼車等。

其實,蔚來資本并不是蔚來汽車旗下的戰略投資部門,更像是順為資本和小米的關系。

2016年,蔚來資本以市場化產業基金的身份進入創投圈,重點圍繞出行變革、智慧工業、智慧生活等領域進行投資布局。

蔚來資本旗下共有兩只基金,人民幣基金由蔚來汽車、紅杉資本中國、高瓴資本和湖北長江產業基金聯合發起,側重成長期及成熟期投資;美元基金側重早中期投資,首期募資金額超2億美金,LP包括保時捷等跨國企業、海外主權基金等。

過去5年,蔚來資本共投資了約40家企業,耳熟能詳的就有寧德時代、Momenta、圖達通、黑芝麻、小馬智行、主線科技、四維智聯、贏徹科技、易控智駕、容百科技、奧動新能源等。

3月21日,蔚來資本宣布已經關閉第二期美元基金(NIO Capital Eve ONE Fund II L.P.)的募資。本期基金規模約4億美元,是美元一期基金的近兩倍。同時,二期人民幣基金首次關閉。

蔚來資本的打法,是通過資本搭建產業平臺,將車企、供應商及服務商聯系在一起,這也是蔚來汽車整合新能源產業鏈的重要推手。

星航資本

小鵬汽車此前最主要的兩個對外投資項目,一個是2016年成立于深圳的鵬行智能,國內最早的足式機器人探索團隊之一;另一個是小鵬匯天,一家飛行汽車公司,去年10月完成了超5億美元的A輪融資。

這兩個項目都屬于小鵬汽車在“未來交通探索者”戰略下布局的生態企業。另外,廣州小鵬汽車投資咨詢合伙企業(有限合伙)在今年先后入股了一徑科技和瞻芯電子,布局全固態激光雷達和碳化硅半導體。

除了上述這些項目之外,小鵬汽車還投資了自動駕駛卡車公司千掛科技和動力電池企業欣旺達。

從數量和投資規模上看,小鵬汽車與蔚來相比要差了不少。但就個人而言,37歲就實現了財富自由的何小鵬,很早就進入了投資圈。他以LP的身份參股了多家基金,如GGV紀源資本等。

3月17日,星航資本宣布完成首期美元基金的首輪關賬,募資金額超過2億美元。其背后堪稱豪華的出資人陣容包含了紅杉中國、IDG資本、紀源資本、eGarden、五源資本,而戰略基石投資人則是小鵬汽車。

去年9月有消息稱,小鵬汽車正在組建VC基金,由總裁顧宏地帶隊,摩根大通和高盛等頂級投行人員組成,基金規模甚至比蔚來資本還要大。

深受雷軍影響的何小鵬,也采用了小米和順為資本一樣的投融并舉模式。小米集團自己當VC,配合小米手機做出了一個AIoT生態鏈。何小鵬也想通過VC基金,用資本的方式圍繞上下游推動生態布局。

理想創投

3月4日,重慶車之轅創業投資有限公司正式成立,法定代表人為王楊,注冊資本6億元人民幣,經營范圍包含創業投資(限投資未上市企業)。主要人員信息顯示,理想汽車CFO李鐵在該公司擔任執行董事。

根據天眼查提供的信息,該公司由重慶車之軒科技有限公司100%控股,而后者正是理想汽車關聯公司Leading Ideal HK Limited的全資子公司。所以,外界普遍認為重慶車之轅的成立,標志著理想汽車正式進入投資領域。

其實,理想汽車早在2017年就開始進行對外投資,如研發自動駕駛的公司知行科技和易航遠智,傳感器公司流深光電和無人車研發的新石器。

今年2月,江蘇車和家汽車有限公司參與了欣旺達的增資,以4億元換來了3.218%的股權。

其實,理想汽車早就開始布局投資供應鏈了,只不過并未以創投基金的方式開展。而且與蔚來和小鵬相比,也更加低調。有分析指出,此次成立投資公司,應該是李想為了更好地進入這個領域。

傳統車企,大而廣,偏愛“種子企業”

相比而言,傳統車企巨頭因為實力更加雄厚,所以一般采用的都是母公司戰略投資和子公司風險投資相結合的模式。

母公司戰略投資的模式很常見,比如通用汽車在幾天前宣布,以21億美元收購軟銀愿景基金在自動駕駛公司Cruise中的股份,并再向Cruise投資13.5億美元。去年,他們還向自動駕駛科技公司Momenta投資了3億美元。

子公司風險投資的模式也并非是新鮮事物,比如無人駕駛初創企業Nauto在2017年獲得了1.59億美元的B輪投資,投資方除了軟銀和Greylock Partners之外,還有GM Ventures 、BMW i Ventures、Toyota AI Ventures。

在風險投資這塊,傳統車企的投資風格是“少食多餐”,投資對象多半是初露鋒芒的初創企業。

GM Ventures

2010年7月,通用汽車成立了General Motors Ventures LLC,旨在幫助公司鑒定和開發汽車/出行領域的創新技術,初始投資規模為1億美元。

GM Ventures的投資范圍很廣,涵蓋共享出行、能源材料、自動駕駛(Lidar、Radar)、先進電池、軟件、座艙(AR HUD)、V2X和高精度地圖等,如電池公司Sakti3、電動巴士制造商Proterra、共享出行企業Flinc、輕質鋼材供應商Nano Steel、太陽能系統供應商Sunlogics、再生能源公司Coskata。

6年前,GM Ventures參與了電池初創公司SES(Solid Energy Systems)的早期投資,雙方的合作關系也一直延續到現在。2021年3月,兩家公司達成聯合開發協議,計劃到2023年在馬薩諸塞州沃本建立一條制造原型電池的生產線。隨后,通用汽車領投了SES的D輪融資。

2021年9月,傲酷(Oculii)獲得GM Ventures的戰略投資,以加速用于毫米波雷達感知的AI軟件的開發。而傲酷的AI軟件技術可以幫助通用汽車加速實現下一代感知技術的性能提升,從而加強自動駕駛的安全性。

寶馬集團在2011年成立了風險投資部門BMW i Ventures,由于一開始每項交易必須獲得總部的批準,所以投資進程緩慢。

2016年,BMW i Ventures獨立成為一家風險投資公司,投資規模也從最初的1億歐元增長至5億歐元。

目前,BMW i Ventures已對大約60家公司進行了投資,涉及的領域包括自動駕駛、數字化、電子器件、人工智能和大數據等。其中,投資金額最高的是數字化方面,涵蓋21家公司共計12億美元;其次是軟件領域,涵蓋9家公司共計5.83億美元。

對Solid Power的投資展示了BMW i Ventures的重要性。該公司所專注的固態電池技術,被認為是未來動力電池的主流技術路線。2021年5月,寶馬和福特宣布對Solid Power共同投資1.3億美元。寶馬希望能夠從2025年開始在“Neue Klasse”品牌的電動汽車上使用固態電池技術,從而在競爭中領先一步。

BMW i Ventures迄今為止最成功的投資案例,是對充電網絡公司Chargepoint的投資。該公司在14個國家運營著最大的、獨立擁有的電動汽車充電樁在線網絡,已于2021年春天在紐約證券交易所掛牌上市。

另外在2021年8月,BMW i Ventures宣布成立一支3億美元的新風投基金,主要用于支持在交通運輸、制造業和汽車供應鏈中開展可持續技術創新的初創公司。

Toyota Ventures

2017年7月,豐田汽車旗下的研發部門豐田研究院投資了1億美元,成立了風投公司Toyota AI Ventures,其投資重點為擁有人工智能、機器人、自動化及自動駕駛、數據以及云端等技術的初創公司。

2019年,Toyota AI Ventures 成立了一支金額達到1億美元的新基金Fund II,專注于尋找和投資早期機器人和自動化技術初創公司,使公司管理總資產超過 2 億美元。

Toyota AI Ventures的大部分投資都是以種子輪以及A輪融資的形式注入至早期初創企業,豐田希望通過這種方式來關注各類新興技術的發展趨勢。雖然他們也會根據初創企業的發展情況決定是否參與后期的融資計劃,但是總體來說他們更注重早期。

目前,Toyota Ventures已投資了38家企業,涵蓋人工智能、自主、云計算、數據、移動和機器人技術等多個領域,如自動駕駛技術公司Nauto、英國視覺跟蹤和映射算法公司SLAMcore、以色列老人機器人伴侶開發商Intuition Robotics。

2021年,該公司更名為Toyota Ventures。隨后,豐田又成立了一個規模達8億美元的風險投資基金Woven Capital,對包括Toyota Ventures在內的公司進行成長階段的投資,旨在發展智能城市、互聯交通以及自動駕駛等領域。

自我武裝 爭奪話語權

其實除了前面提到的這三家傳統車企外,還有不少車企都有涉足這一領域。例如捷豹路虎旗下的移動出行子公司InMotion Venture,近幾年投資了不少初創企業;雷諾-日產-三菱聯盟旗下也有一支投資基金Alliance Ventures。

保時捷旗下的風險投資公司Porsche Ventures成立于2016年,目前持有30多家公司(如上圖)的股份。2021年10月,該公司首次在中國投資非汽車行業的相關業務,戰略投資了國內頭部虛擬數字人及數字資產綜合服務商萬像文化。

傳統車企中,不僅海外巨頭扎堆布局風投領域,國內的車企也開始加入這一新戰局。例如,比亞迪的控股子公司GoldenLink Worldwide Limited就在去年出資3億美元參與了投資基金Community Fund LP。

上海汽車集團股權投資有限公司近幾年出資了多家母基金與基金,包括國家航空產業基金、上海集成電路產業基金、先進制造產業投資基金二期等。今年年初,武漢眾擎私募基金新增股東名單中,出現了李書福、李星星和李東輝。

總而言之,越來越多的車企開始注意到布局VC領域的重要性。通過風險投資的模式探索新技術,已經成為汽車行業可持續發展的必要路徑。

一方面,新造車企業的崛起為整個行業的發展帶來了新的思路,市場競爭的落腳點已從品牌、口碑、品質、動力,變成智能科技、自動駕駛、車聯網、用戶服務,車企需要通過不斷拓展新業務來保證自身的競爭力。

另一方面,隨著一些互聯網巨頭和科技公司相繼加入造車大軍,市場即將迎來新一輪的洗牌,迫使傳統車企不得不加速向科技公司轉型。而在轉型過程中,通過風險投資提前卡位創新技術,是看似有風險但其實非常穩妥的一種做法。

選擇在新興技術領域取得一定成績的初創企業,或與其合作,或投資入股,可以大幅縮短研發周期,提高研發效率。

當然還有一方面的原因,在此前的燃油車時代,主機廠在產業鏈中擁有相當高的話語權。但到了新能源時代,主機廠的話語權在減弱,上游主要供應商,尤其是動力電池企業的話語權大大加強,導致車企逐漸失去了主動權。

近期電動車漲價潮就是很好的例子,車企根本無法控制上游采購成本。在新能源補貼退坡、原材料價格不斷上漲的市場環境下,車企亟需構建產業鏈優勢,提升話語權。通過資本的力量滲透至整個上游,是車企抵御供應鏈危機的最佳護城河。

本文網址:http://www.fatcityfit.com/news/2203/577434.html

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